美国科技股的暴跌是泡沫破灭还是合理调整？

9月8日，美股再度收低，科技股和能源股领涨为什么美国科技股大跌，其中科技股的暴跌表现抢眼。据报道，特斯拉股价创下历史最大单日百分比跌幅，跌幅达21%，苹果跌6.73%，亚马逊、谷歌、Facebook、微软、高通分别跌4.39% 、3.69%、4.09%、5.41% 和 5.35%。苹果、亚马逊、谷歌、特斯拉、微软和 Netflix 在三天内损失了 1 万亿美元的市值。仅特斯拉一家的市值在 8 日就下跌了 800 亿美元，相当于福特和通用的总市值。这家科技巨头的下滑已将纳斯达克指数在过去三个交易日中下跌超过 10%，进入修正区域。

尽管近期美股出现下跌，但美国科技股仍是今年表现最好的板块，但近期科技股领跌美股指数已经不是第一次了。这些股票是面临泡沫破灭还是只是技术性修正，华尔街又回来了。

在贝尔德投资策略师Willie Delwiche看来，“股票估值高，股价暴涨，都集中在一个板块，让人头晕目眩。”

这句话是真的。

2019年美国大型科技股集体上涨，其中苹果大涨88.96%，创10年来最大年度涨幅；亚马逊上涨 23.03%，Netflix 20.89%，均连续五年上涨。 Google 2019 年的涨幅也达到了 28.18%，Facebook 的涨幅更是高达 56.57%。

2020年，美股在疫情下经历了历史性的下跌，多次触发熔断，但美股大盘科技股依然表现良好。亚马逊、Facebook、微软、苹果和谷歌五家科技巨头二季度业绩均超出市场预期。

市场分析师认为，软银公司在 8 月大量买入看涨的美国科技股期权为什么美国科技股大跌，不仅引发市场担忧，也增加了投机行为。据 CNBC 报道，即使在下跌之后，纳斯达克指数仍较 3 月份的低点上涨了 60%。

从这些情况来看，很明显美国科技股的估值过高。华尔街的价值投资者长期以来一直质疑科技股的估值。

由于科技股前期涨幅巨大，积累的利润难免需要用获利回吐来冲刷。

从政策角度来看，最新消息对美国科技股也不利。

英国《金融时报》8月的一篇文章认为，美国科技产业对中国的依赖程度被大大低估了。中国和美国是紧密相连的两个科技巨头。一旦双方脱钩，将带来数百家美国科技公司。沉重的经济打击。例如，文章称，英伟达、德州仪器、高通、英特尔和 Dial-Throne 这五家美国芯片公司的销售额有四分之一来自中国，而苹果每年销售额的 20% 来自中国。

另一方面，美国几家主要的科技公司仍在接受美国监管机构的密切调查，主要针对用户数据隐私和市场竞争等重点问题。在国际上，许多国家引入数字税也对美国科技巨头构成潜在威胁。

从基本面来看，在超宽松货币政策的支持下，美国股市的表现早已遥遥领先于美国经济的表现。如果有泡沫，美股也有泡沫成分，反弹如虹的科技股也不例外。

当然，美国科技股也并非没有利好因素的支撑。以特斯拉为例，该公司上个季度首次连续四个季度实现盈利。大多数其他美国科技股对今年第三季度的收益保持乐观。

对于目前美国科技股的跌势，市场尚无定论。

CNBC援引某投资公司高管的分析称，美国科技股已确定进入泡沫领域，近期回调并非短期现象，将维持一段下跌期。

彭博援引牛津经济研究院的分析称，过去一周的剧烈波动将持续到11月的美国大选。

媒体统计显示，部分科技股看跌期权需求明显增加。

花旗银行亚洲投资策略总监表示，美股本轮下跌究竟是技术性回调，还是根本性变化，仍需时间观察。

无论如何，美国科技股的下跌给市场增加了更多的不确定性。