类比特币数字货币作为央行储备资产的可能性研究

2008年全球金融危机后，国际货币体系需要改革，需要一种新的世界货币作为央行的储备资产。 数字加密货币作为一种新型货币出现。 数字加密货币作为一种新型货币，具有去中心化、匿名交易、无通胀、交易便捷、不易伪造、自由流通等特点。 它具有成为假想世界货币的某些特征。 数字加密货币能否成为央行的储备资产尚未完全确定，但其带来的新技术思想可以为未来可能的世界货币建设提供借鉴。

1976年诺贝尔经济学奖获得者哈耶克在他的《货币非国家化》中首次提出了货币非国家化的完整概念：在一个国家，发行具有显着差异的、由不同货币单位组成的货币，这使得私人货币流通，导致不同类型货币之间的竞争。 只有这样，所有的货币发行者都会收紧货币流通，避免因货币贬值而被淘汰的命运。 2008年11月，中本聪的研究报告《比特币：一种点对点的电子现金系统》发表，比特币问世。 比特币被认为是世界上第一个发现的分布式加密数字货币，之后还有以太坊等数以千计的数字加密货币。 未来可能会出现更多的数字加密货币，争夺数字加密货币。 成为世界货币是有可能的。

（一）数字加密货币概述

Digital cryptocurrency作为字面意思就是数字货币。 去中心化、加解密技术、区块链技术机制是数字加密货币的重要组成部分。 这些技术相互支持，通过共识机制成为一个完整的实体，使加密货币成为独一无二的安全、开放、可追溯的支付和兑换业务。

区块链技术是加密货币的骨干技术。 假设区块链消失了，比特币等各种加密货币将变得一文不值。 区块链是一种新型的去中心化协议。 区块链中的数据无法轻易更改或篡改，因此它仍然可以提供一种无需信任积累的信用建设模型。 人们只需要借助公开透明的数据库就可以达成信用共识，不再依赖任何中介。 数据库包含所有以往的交易记录、历史数据等信息。 每个区块都包含前一个区块的索引，每个区块都是按时间顺序生成的。 如果要改变区块上的交易处理，必须重新计算该区块之后的所有区块，这在计算上几乎是不可能实现的，所以区块链逐渐转变为一个完全可靠的审计工具，同时它还允许在区块链参与者之间建立信任。

（二）原则、获取渠道和交易机制

加密货币主要是利用密码学的原理来保证交易的安全，控制交易单位的安全和控制。 资金是通过特定的算法产生的，利用算法产生大量复杂的程序，这就是所谓的“挖矿”。 挖矿的本质是抢夺记账权。 以比特币为例，大约每十分钟就会在全网账本上记录一个数据块。 这个数据块表示十分钟内全世界所有的交易都已经验证完毕，接下来需要通过抢夺来获取正确的数据块。 ，每一个新的区块都会让获胜者的账户增加一笔钱作为奖励，这就是比特币的原理。 类比特币数字货币的获取途径一般有三种：驾驶挖掘机挖矿、通过交易平台买卖、使用产品和服务进行买卖。 比特币没有一个统一的组织来管理它。 它采用P2P模式的分布式数据库记录比特币交易活动，同时采用密码学设计保证流通中各个环节的安全。 比特币用户使用备份密钥来确保比特币在交易中是安全的，比特币用户拥有公钥和私钥。 公钥用于接受比特币的位置，私钥是获取比特币的交易。 验证并确保交易是亲自完成的。

（三）数字加密货币的特点

类比特币数字加密货币作为一种新型货币，具有去中心化、匿名交易、无通胀、交易便捷、不易伪造、全球自由流通等特点。 比特币是随着互联网网络的发展而诞生的。 任何连接到互联网的计算机都可以持有和管理货币，任何个人或团体都可以参与比特币的开采、交易或储备。 比特币主要通过网络上的节点收集和处理，而不是通过中央银行的中央控制中心发行和交易。 去中心化是通过全网的分布式数据块记录其交易记录，整个系统承担风险。 由于比特币没有发行人，它无法控制流通。 因为没有传统的银行银行，比特币的货币体系是匿名交易。 人们虽然可以从地方资源中搜索到新闻，但仍然无法将记录与真人一一对应。 这是人类历史上第一次无法通过技术追踪或冻结财产，使其更难伪造。 比特币等大多数数字加密货币的发行总量都有总量限制。 不过，也有少数几种数字货币，如dotcoin、viricoin、primecoin等，它们的发行总量没有上限，但仍不占数字货币的主流。

中央银行储备资产一般是指世界各国为维持稳定可控的汇率以供政府平衡国际收支和干预外汇市场而广泛接受的各种外汇资产。 作为国际收支的一个项目，储备资产可以称为国际储备或官方储备。 如表一所示，中日两国央行目前的储备资产主要包括外汇储蓄货币黄金、在国际货币基金组织的储备头寸、特别提款权、黄金等储备资产①等。

储备资产必须具备两个基本特征：一是可以自由兑换成其他货币（或黄金），可以作为国际计价和支付手段在世界范围内得到广泛认可。 二是内在价值相对稳定。 安全稳定的储备资产可以维护金融稳定，保护公民财富不受影响。 国家储备应当得到世界上大多数国家的广泛认可和接受，储备资产在取得时可以在必要时使用，不附加任何条件。 这对于确保一国能够偿还外债，维护各方对其货币汇率政策的信心非常重要。 重要的。

世界主要国家央行的日常工作之一就是整合和管理央行的资产储备组合。 要成为央行储备资产，必须具有稳定的内在价值，并可自由兑换成其他货币（或黄金），是全球公认的国际计价和支付方式。 方法。

作为国际计价的主要手段，货币稳定尤为重要。 很难想象，如果商品的价值不稳定，它们还能承担估价和储值的功能，更别说在买卖商品、偿还债务时能得到普遍认可。 传统货币背后有价值支撑。 例如，贵金属的内在价值支撑着金属货币的价值，债权发行人的信用价值支撑着信用货币的价值。 从加密货币本身来看，由于加密货币的“去中心化”特性，使得加密货币的物质还款保证具有不确定性，无担保信用的发行方没有担保和保证金，其价值也会随着公众接受度的改变。 比特币更像是一种加密资产。 区块链技术可以让公众信任比特币的支付技术，但没有办法提高对数字加密货币资产价值的信任度。 价值的不稳定性阻碍了比特币在当前情况下成为真正广泛使用的货币。

目前比特币可以成为全球的流通货币吗，有十几个国家正在尝试使用比特币作为支付手段。 最早承认比特币合法性的国家是德国。 早在2016年，比特币支付就被一些企业用来支付水电费。 今年，德国一些外卖平台宣布开始接受比特币支付。 俄罗斯当局对数字货币的态度发生了变化，从消极到最近开始相信数字货币可以成为一种合规的金融工具。 2017年9月1日起，俄罗斯最大的在线零售平台宣布可以接受比特币进行商品购买和支付。 在美国，比特币一直备受争议，但作为全球金融神经中枢的华尔街却在迅速拥抱数字货币：纽约证券交易所作为全球最大的证券交易所，其母公司洲际交易所正在建设一个在线交易平台，允许机构投资者购买、出售和持有比特币。 就在几天前，纳斯达克还表示将考虑在不久的将来成为加密数字货币的交易所。 与纳斯达克一样，高盛作为华尔街大公司，本月早些时候宣布将正式开展比特币交易。 在亚洲，2017年日本比特币合法化后，比特币支付在日本发展迅速； 日本人可以用比特币支付水电费、购物等消费。 虽然中国暂时无法使用比特币进行直接支付，并基于比特币的风险封锁了一些交易平台，但个人之间的交易并未被禁止。

我不认为类似比特币的数字货币可以立即成为央行储备资产，但一些央行已经开始尝试购买加密数字货币作为央行储备资产。 2018年5月9日，伊朗在央行明确禁止买卖加密货币的命令下，投入25亿美元购买加密货币。 虽然伊朗央行购买加密数字货币作为央行储备资产目前只是一个例子，但相信随着技术的进步和普及、国家认可度、监管措施的跟进、市场的稳定，数字加密货币货币完全有可能成为各国央行的储备资产。

当前数字加密货币的发展前景充满了未知和希望。 数字加密货币以其创新、可靠的概念和技术吸引了公众的关注； 然而，由于可能缺乏可信度和对现有货币体系的抵制，很难获得广泛接受。 但随着数字加密货币的增长，当数字货币的威力足够大或央行需要数字货币时比特币可以成为全球的流通货币吗，它可能会成为一种不同于现有金融环境的新货币秩序，成为央行储备中的一种特殊货币。资产系统。 部分。 笔记：

①其他储备资产包括：金融衍生产品、存放非银行非居民单位款项等